亮点:
- 太阳能制造商进入公开市场的计划应该受到欢迎，因为它将提供有关该行业的额外信息。
- 与中国不同，印度主要的制造业主导企业目前没有出现在公开市场上。
经过漫长的等待，初步报告终于出炉，有关印度主要太阳能设备制造商计划首次公开募股的计划。我们所说的漫长等待，仅仅是因为市场已经活跃了一段时间，随之而来的是前所未有的IPO浪潮。我们有写尽管印度制造商已经落后，但一个关键的差异领域是外国同行进入公开市场的机会。事实上，纯粹的制造业或制造业主导的太阳能公司完全缺失，因为像阿达尼绿色能源、斯特林和威尔逊太阳能这样的公司更属于开发商/EPC类别。
考虑利用公开市场的一个主要原因可能是Reliance Industries即将进入其太阳能制造设施，预计将从2023年开始分阶段进入。我们覆盖这是早些时候的问题。在信实开始产生重大影响之前，进入资本市场可能只是为了加快扩张和营销计划。
随着Zomato(成功上市)、Paytm(下一个上市)等数字公司的巨额亏损，以及更多基于增长承诺的公司，化工、金属等行业的公司纷纷涌入市场。太阳能制造巨头也采取行动只是时间问题。商业报告:商业报纸上发表的报告薄荷这表明维克拉姆太阳能公司和Waaree能源公司可能是最先采取行动的两家公司。
对于Waaree来说，这可能是一条不同的路线，因为它已经有一家专注于EPC的子公司Waaree Renewable Technologies Limited(原Sangam Renewables Limited)上市。根据记录，Waaree能源有限公司2019- 2020年的营业额为1995亿卢比，税后利润为5700亿卢比。
对于营业额为16.51亿卢比(2019- 2020年)的维克拉姆太阳能公司来说，随着广泛增长战略的轮廓终于到位，在它开始太阳能之旅15年后，现在似乎也是时候采取行动了。该公司目前是最大的制造商上个月，该公司在泰米尔纳德邦(Tamil Nadu)的1.3 GW工厂正式投产。
这两家公司都有足够大的资产负债表，有很大的营业额，而且都是盈利的。随着太阳能产能增长的大规模预测到位，以及从2022年4月开始保护中国进口产品的高关税结构缓冲，如果你是印度的太阳能制造商，这可能是上市的最佳时机。有趣的是，这两家公司似乎已经酝酿了一段时间的计划，因为它们的公司网站上有一个投资者版块。两者都做得很好，创造了繁荣出口市场因为他们的产出，也建立了质量的声誉。
由于高度依赖政府针对进口的保护政策，该行业可能难以在公开市场上做大。或者大部分的产能增长。政府企业继续在更广泛的能源和太阳能领域发挥关键作用。一个更强大的屋顶太阳能市场，在那里私营企业和营销能够真正发挥作用，将会有所帮助，但就过去5年太阳能增长而言，这是一个相对表现不佳的部分。
除了印度为未来十年制定的雄心勃勃的目标和承诺外，在政府激励和关税保护的推动下，印度正在进行大规模的制造业扩张。高质量制造商需要抓住这一机会，因为保护的下行风险、质量和性能问责不力的风险太高，不能留给一个庞大而不透明的私营制造商市场。
现在最大的问题是，考虑到仍然存在的风险，特别是从晶圆到电池的关键投入持续依赖进口，这些太阳能公司能要求什么样的估值。这种风险正是Waaree集团董事长兼董事总经理，Hitesh Doshi博士他最近在关于SaurEnergy的专栏中强调了这一点。Doshi博士肯定看到了一些显著的改善，如果他最终考虑IPO的话。
