亮点:
- 在过去5年里，印度可再生能源公司依靠全球债券市场以有吸引力的利率发行绿色债券，并为新项目开辟国内融资渠道。
- 自2014年以来，印度可再生能源开发商已经从国际市场上筹集了155亿美元的绿色债券。然而，全球利率上升导致本财年债券发行量下降。
在过去5年里，印度可再生能源公司依靠全球债券市场以有吸引力的利率发行绿色债券，并为新项目开辟国内融资渠道。自2014年以来，印度可再生能源开发商已经从国际市场上筹集了155亿美元的绿色债券。然而，全球利率上升导致本财年债券发行量下降。
这些发行的绝大部分已被用于使用受限集团结构为运营资产的卢比债务再融资，该结构的可再生资源资产池分布在众多邦和多个承购方。历史上，这些债券的期限为5-7年，部分分期偿还，并在期限结束时一次性偿还。
印度可再生能源开发商发行的绿色债券价格通常在4.0%至6.0%之间，与美国国债利率的利差约为4.0%。相比之下，由于通胀上升和欧洲地缘政治紧张局势的影响，美联储和其他央行在2022年3月后加息，绿色债券的发行成本预计将上升至11.0-12.0%以上，其中包括对冲此前8.0-9.0%的成本。
由于国际和国内利率的上升，现有外国绿色债券的融资预计将在印度以高于当前利率的利率进行，这将导致信贷指标的放缓。然而，相比之下，一个新的场景美元绿色债券用于当前绿色债券的再融资，在国内卢比贷款再融资的情况下，预计对可再生能源项目DSCR的影响较小。
根据未偿绿色债券的到期情况，2024财年和2025财年需要超过30亿美元的还款，预计这些债券将通过再融资来偿还。鉴于全球利率急剧上升，预计这些债券将通过国内卢比贷款进行再融资。在这种情况下，提供适当的国内融资选择仍然至关重要。
